MERCADOS DE VALORES
Escrito por Cesar Galindo
BONOS
El Bono es un título de deuda, de renta fijo, emitido por un Estado, por un gobierno regional, por un municipio o por una empresa industrial, comercial o de servicios. También puede ser emitido por una institución supranacional (Banco Mundial, Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento …), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses.
Los principales tipos de bonos son:
· Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes.
· Bono Convertible: Concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado.
· Bono cero cupón: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza
· Bonos del estado : Títulos del Tesoro público a medio y largo plazo.
· Strips: Bonos del Estado que distinguen entre principal e intereses (cupón), y pueden negociarse por separado.
· Bonos de deuda perpetua: Nunca devuelven el principal, sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida.
Otro caso es el de los bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
ACCIONES
Una acción es una parte proporcional del capital social de una sociedad anónima. Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista).
Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de dicha empresa.
Diferencia con los bonos y obligaciones
La diferencia entre una acción y un bono u obligación radica en que con la acción se es dueño de los activos de la empresa, mientras que en el caso de poseer un bono u obligación solamente se adquiere o compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora.
En el caso de los bonos y obligaciones, se es un acreedor de esa empresa, y se tiene derecho a la devolución de la deuda con sus intereses. Son inversiones en renta fija. Sin embargo, en la acción se es propietario de dicha empresa, con mayor riesgo de pérdida de la inversión si el negocio va mal, así como mayor margen de ganancia si va bien.
DERIVADOS
Los derivados son aquellas operaciones financieros que permiten comprar o vender activos en una fecha futura. Estas transacciones se pueden pactar sobre diversos activos (activo subyacente) como la tasa de cambio entre dos monedas, el valor de un índice, una tasa de interés, etc.
Los productos derivados más comunes son los contratos a término o "forwards", las opciones, los futuros, las operaciones a plazo de cumplimiento financiero –OPCF- y los "swaps" o permutas financieras.
| DIFERENCIAS ENTRE FORWARD, FUTUROS Y OPCIONES |
| | FORWARD | FUTUROS | OPCIONES |
| Términos, Tamaño y vencimiento | Según necesidad de las partes | Estandarizados | Estandarizados |
| Mercado | No bursátil. OTC | Mercado organizado | Mercado organizado |
| Formación de precios | Responde a la negociación entre las partes | Responde a la cotización abierta (fuerzas de oferta y demanda) | Responde a la cotización abierta (fuerzas de oferta y demanda) |
| Relación comprador/vendedor | Directa | Anónima | Anónima |
| Garantías | No existe. Hay riesgo de contraparte para el intermediario financiero y línea de crédito | Obliga constituir garantías para cubrir riesgos. Hay garantías adicionales en función de los precios de mercado. | El derecho se obtiene mediante el pago de una prima |
| Cumplimiento de la operación | Las partes están obligadas a cumplir la operación en la fecha determinada. Este cumplimiento puede implicar la entrega física del activo o la liquidación como una diferencia contra el índice de mercado | El cumplimiento de las operaciones se realiza como un NDF en la fecha de vencimiento de los contratos. Sin embargo existe la posibilidad de liquidar la operación en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento mediante la realización de la posición contraria | Las opciones pueden : Ser ejercidas en cualquier momento hasta su vencimiento (opciones americanas) Solamente en el vencimiento ( opciones europeas) ó Dejarla expirar sin ejercer |
EJEMPLOS DE FUTUROS
TASAS DE INTERES: Notas de Cinco años, Notas del Tesoro, Bonos 30 años, Municipales, Pagares del Tesoro (T-Bill)MONEDAS: Dólar Australia, Libra Esterlina, Euro, Rublo Ruso, Yen Japones, Franco Suizo, Indice Dólar EEUUENERGÍA: Petróleo, Aceite para Calefacción, Gasolina, Gas propano, Gas naturalCOMIDA, FIBRA Y MADERA: Mantequilla, Cacao, Café, Algodón, Madera, Leche/Leche en polvo, Jugo de naranja, AzúcarGRANOS: Maiz CBT, Trigo CBT, Avena CBT, Trigo KCBOT, Trigo MGE, Arroz CBT, Harina de Soja CBT, Aceite de Soja, Soja CBT, WGE Canola, Lino, WGE Harina de Canola, WGE Barley y TrigoINDICES: DJIA, NYSE, NASDAQ, S&P 500, Russell, Value line, E-Mini S&P, Nasdaq & Russell, GSCI, Nikkei 225, Reuters CRB/SPCI, Acciones IndividualesCARNES: Carne de Ganado, Ganado en pie, Cerdo, Tripas de CerdoMETALES: Oro, Cobre, Plata, Platino, Paladio
COMMODITIES
Commodity significa en castellano, Mercancía: Un producto destinado a uso comercial. Al hablar de mercancía, generalmente se hace énfasis en productos genéricos, básicos y sin mayor diferenciación entre sus variedades.
Commodities tradicionales
Son las materias primas o al granel. Se trata de productos cuyo valor viene dado por el derecho del propietario a comerciar con él, no por el derecho a usarlo. Ejemplos: el trigo, la electricidad o el petróleo. Este concepto incluye también productos semielaborados que sirven como base para procesos industriales más complejos. Ejemplo los commodities, que exporta la Argentina son la soja transgénica y la carne vacuna.
Otra versión dice que son aquellos que tienen una fabricación, disponibilidad y demanda mundial que posee un rango de precios internacional y no requieren gran tecnología para su fabricación y procesamiento.
Los productos commodities no son diferenciados por la marca, que en este caso no generan un valor adicional al cliente, es decir no tienen un valor agregado.
Commodities financieros
La definición legal utilizada en los Estados Unidos amplió el concepto a todo aquello que sea subyacente en un contrato de futuros. Así casi cualquier cosa pueda ser un commodity.
Hoy en día son considerados como commodities muchos activos financieros siempre y cuando no sean considerados como valores / securities, tales como las divisas, las tasas de interés o de referencia, los índices bursátiles, etc
bolsas de commodities
SECURITIES
Un security es alguno de los valores más seguros existentes, que incorporan un precio real y fijo. Por ello tienen la mayor liquidez del mercado; es decir: se pueden intercambiar fácilmente por dinero u otros bienes. Por ejemplo:
- Fianza u obligación de indemnidad a favor de uno, regularmente en materia de intereses.
- Títulos: Documentos que incorporan porcentajes del valor de empresas privadas (acción de una sociedad limitada o anónima) o títulos valores que reconocen un derecho de crédito (obligación, deuda pública, cheque, letra de cambio, etc.). Puede ser nominativo o al portador.
- Divisas: billetes y monedas, que son la base del intercambio universal de bienes y servicios. (Su valor lo determina el mercado FOREX)
NASDAQ
NASDAQ, National Association of Securities Dealer Automated Quotation. Mercado electrónico de acciones (automatizado) fundado por la National Association of Securities Dealers (NASD). NASDAQ es la bolsa de comercio electrónica más grande de USA, con más de 7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización, de empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc. Intercambia en promedio más acciones por día que cualquier otro mercado estadounidense.
Sus índices más representativos son el Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite.
NYSE
La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el segundo en número de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ durante los años 90, pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ.
Sus dos índices son:
El Índice bursátil Dow Jones o Dow Jones Average, compuesto por tres índices:
- Promedio Industrial Dow Jones (DJIA)
- Promedio de Transportes Dow Jones (DJTA)
- Promedio de Utilidades Dow Jones (DJUA).
El Dow Jones Industrial Average (DJIA) refleja el comportamiento del precio de la acción de las 30 compañías industriales más importantes y reconocidas de Estados Unidos. El Dow Jones Utilities (DJUA) donde se reflejan los títulos valores de las corporaciones de mercados como el gas o la energía eléctrica y el Dow Jones Transport (DJTA) que incluye las empresas de transporte y distribución.
Indice Standard & Poor's 500 (S&P 500), es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos. El S&P 500 es considerado como el índice más representativo de la situación real del mercado.
OTROS INDICES
El índice AEX, derivado de Amsterdam Exchange Index, lo componen los 25 principales valores que cotizan en el Euronext de Ámsterdam.
El CAC 40 (Cotation Assistée en Continu), que toma su nombre del primer sistema de automatización de la Bolsa de París , es un índice bursátil francés, una referencia para el Euronext Paris. El índice es una medida ponderada según la capitalización de los 40 valores más significativos de entre las 100 mayores empresas negociadas en la Bolsa de París. Se comenzó a calcular el 31 de diciembre de 1987 con un valor base de 1000 puntos.
El índice DAX o Xetra DAX (Deutscher Aktienindex) es el índice de referencia de la Deutsche Börse (Bolsa de Fráncfort en Fráncfort del Meno). Se le conoce también como Dax 30Hang Seng Index (abreviado: HSI) es el principal índice bursátil chino de Hong Kong en el Hong Kong Stock Exchange (HKEX). Es usado para grabar y monitorizar diariamente los cambios de las más grandes compañías de Hong Kong en el mercado de acciones. Consiste en 34 compañías representando el 65% de Hong Kong Stock Exchange.
El índice IBEX 35 (Iberia index) es el principal índice de referencia de la bolsa española elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME). Está formado por 35 empresas cotizadas seleccionadas de entre las compañías que cotizan a través del sistema SIBE. Es un índice ponderado por capitalización bursátil, lo cual significa que, al contrario de índices como el índice Dow Jones no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso.
Merval (índice bursátil de Argentina) es el principal índice del Mercado de Valores de Buenos Aires. Este índice muestra la evolución en conjunto de las 26 empresas argentinas más representativas del mercado.
Nikkei 225 comúnmente denominado índice Nikkei, es el índice bursátil más popular del mercado japonés, lo componen los 225 valores más liquidos que cotizan en la Bolsa de Tokio (TSE). Desde 1971, lo calcula el periódico Nihon Keizai Shinbun, (Diario Japones de los Negocios), de cuyas iniciales proviene el nombre del índice.
Indice General de la Bolsa de Valores de Colombia - IGBC
El IGBC es el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia
, el cual es el resultado de ponderar las acciones más liquidas y de mayor capitalización que se negocian en la Bolsa. Este índice opera desde la fusión de las tres bolsas bursátiles que existían en 2001: Bogotá, Medellín y Occidente. Trimestralmente se recalcula la composición del IGBC y se obtiene una nueva “canasta” de acciones.
En la actualidad el IGBC lo componen las siguientes acciones (nombre y ponderación):
BCOLOMBIA (7.17%) – BOGOTA (0.90%) – CEMARGOS (7.07%) – CHOCOLATES (3.09%) – COLINVERS (7.00%) – COLPATRIA (0.10%) – COLTEJER (0.91%) – CORFICOLCF (5.59%) – ETB – (1.72%) – ÉXITO (3.79%) – FABRICATO (9.30%) – GRUPOAVAL (0.87%) – INTERBOLSA(1.40%) – INVERARGOS – (4.41%) – ISA (3.74%) – MINEROS (0.20%) – ODINSA (0.10%) – PAZRIO (9.42%) – PFBCOLOM (3.56%) – PFCORFICOL (0.44%) – PROMIGAS (0.14%) – SURAMINV (24.26%) – TABLEMAC (4.70%) – VALOREM (0.10%) – VALSIMESA (0.02%)
Entradas
